Determinarea RIR pentru un credit īn Euro şi pentru un credit īn USD (2 metode)

O companie a decis să se finanţeze printr-una dintre variantele de mai jos:

Credit bancar simplu īn Euro:

Valoare 300.000 Euro
Durată 5 ani
Perioadă de graţie 2 ani
Dobāndă 7% p.a.
Rambursare serii anuale egale

Credit bancar simplu īn USD:

Valoare 450.000 USD
Durată 5 ani
Perioadă de graţie fără perioadă de graţie
Dobāndă 9% p.a.
Rambursare tranşă finală

Se cere să se determine RIR (cele două metode prezentate la curs) pentru cele două credite dacă se dă kUSD = 10%, kEuro = 6% cursul de schimb iniţial 1 Euro = 1.5 USD şi se estimează o depreciere anuală a USD faţă de Euro cu 1% p.a.

Rezolvare:

Metoda I: Se păstrează fluxurile īn moneda fiecăruia dintre credite şi se calculează RIR pe aceste fluxuri fără a ţine cont de cursul de schimb

Fluxurile  
300000 Euro
0  
0  
-138533  
-130519  
-122504  
RIR(Euro) 7%  
   
Fluxurile  
450000 Euro
0  
0  
-48118.1  
-48118.1  
-582763  
RIR(USD) 9%  

Concluzie: Calculele indică faptul că creditul īn Euro este mai putin costisitor fără a ţine cont de cursul de schimb

Metoda II: Se transformă fluxurile din USD īn Euro folosind cursul de schimb estimat

Metoda II      
Fluxurile    
300000 Euro  
0    
0    
-138533    
-130519    
-122504    
RIR(Euro) 7%    
     
Fluxurile CSV Fluxurile
450000 1.50 300000
0 1.52 0
0 1.53 0
-48118.1 1.55 -31135
-48118.1 1.56 -30827
-582763 1.58 -369653
RIR(USD) 8%    

Concluzie: Calculele indică faptul că creditul īn Euro este mai putin costisitor. Cursul de schimb diminuează costul creditului īn USD de la 9% la 8%. Această metodă este mai bună decāt prima.