Studiul de caz 11: Gradul de expunere la riscul de dobândă al unui credit

O companie românească doreşte să dezvolte un proiect de investiţii şi are de ales între următoarele două alternative de finanţare prin credite de pe piaţa internaţională:

Credit BRD	Credit CITIBANK
Valoare: 400.000 Euro Dobândă: 7% plătibilă anual Scadenţă: 10 ani Rambursare: serii anuale egale Perioadă de graţie: 3 ani	Valoare: 500.000 USD Dobândă: 9% plătibilă anual Scadenţă: 10 ani Rambursare: anuităţi constante

Cursul de schimb iniţial:

S₀ = 3.5 RON / Euro

S₀ = 2.8 RON / USD

Deprecierea estimată:

- RON / Euro: 1% pe an depreciere a RON;

- RON / USD: 0.5% pe an depreciere a RON.

Se cere:

1. Să se întocmească tabloul de amortizare pentru cele două alternative de credit;
2. Care dintre cele două alternative de credit este mai expusă la riscul de dobândă?
3. Analizaţi comparativ următoarele aspecte: costul fiecărui credit (RIR), expunerea la riscul valutar (studiul de caz 9), expunerea la riscul de dobândă şi comentaţi alegerea pe care ar trebui să o faceţi în legătură cu finanţarea optimă a proiectului dumneavoastră de investiţii.