Studiul de caz 11: Gradul de expunere la riscul de dobāndă al unui credit

 

O companie romānească doreşte să dezvolte un proiect de investiţii şi are de ales īntre următoarele două alternative de finanţare prin credite de pe piaţa internaţională:

 

Credit BRD

Credit CITIBANK

Valoare: 400.000 Euro

Dobāndă: 7% plătibilă anual

Scadenţă: 10 ani

Rambursare: serii anuale egale

Perioadă de graţie: 3 ani

Valoare: 500.000 USD

Dobāndă: 9% plătibilă anual

Scadenţă: 10 ani

Rambursare: anuităţi constante

 

Cursul de schimb iniţial:

S0 = 3.5 RON / Euro

S0 = 2.8 RON / USD

 

Deprecierea estimată:

-          RON / Euro: 1% pe an depreciere a RON;

-          RON / USD: 0.5% pe an depreciere a RON.

 

Se cere:

  1. Să se īntocmească tabloul de amortizare pentru cele două alternative de credit;
  2. Care dintre cele două alternative de credit este mai expusă la riscul de dobāndă?
  3. Analizaţi comparativ următoarele aspecte: costul fiecărui credit (RIR), expunerea la riscul valutar (studiul de caz 9), expunerea la riscul de dobāndă şi comentaţi alegerea pe care ar trebui să o faceţi īn legătură cu finanţarea optimă a proiectului dumneavoastră de investiţii.